上海證券報9月25日報道：  回首玉米期貨恢復上市十年來(lái)的運行和發(fā)展，無(wú)論是從市場(chǎng)流動(dòng)性還是功能作用的發(fā)揮來(lái)看，在國家實(shí)行臨儲政策的幾大品種中，玉米期貨無(wú)疑令業(yè)界矚目，并為國家政策調控品種的市場(chǎng)運行發(fā)展提供了典型樣本。
  當前，要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用的要求和在棉花、大豆直補試點(diǎn)的新形勢下，市場(chǎng)人士也看到了玉米市場(chǎng)進(jìn)一步市場(chǎng)化完善方向，看到了企業(yè)參與期貨避險外部環(huán)境的改善。當然，目前玉米市場(chǎng)運行和發(fā)展也存在一些制約因素。如何做好市場(chǎng)建設準備，讓玉米期貨市場(chǎng)在未來(lái)發(fā)揮更大的作用，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)，這應是期貨市場(chǎng)與實(shí)體產(chǎn)業(yè)共同面對的課題。
  近年來(lái)，大商所也一直在思考如何通過(guò)豐富產(chǎn)業(yè)鏈期貨品種，為下游相關(guān)企業(yè)提供更為直接的避險產(chǎn)品。在玉米產(chǎn)業(yè)鏈品種梳理中，大商所將產(chǎn)業(yè)鏈品種拓展的目光投向了玉米深加工產(chǎn)品中數量最大的玉米淀粉。
  現貨企業(yè)期待參與期市避險
  東北和華北、黃淮海是我國玉米兩大主產(chǎn)區，其中華北、黃淮海地區由于深加工和飼養業(yè)集中，玉米基本自產(chǎn)自銷(xiāo)。東北地區玉米年產(chǎn)量約占全國的35%，為國內最大玉米生產(chǎn)區域，也是商品量最高的地區，長(cháng)期以來(lái)形成了東北玉米“北糧南運”的格局。
  在長(cháng)春，當地一家企業(yè)負責人告訴記者，該企業(yè)年玉米收購量在10-30萬(wàn)噸之間，主要供應南方飼料企業(yè)和當地更大規模的收購企業(yè)，收購的玉米基本通過(guò)汽運和鐵路進(jìn)行。盡管期貨市場(chǎng)本質(zhì)上是一個(gè)對沖市場(chǎng)，企業(yè)無(wú)需通過(guò)交割即可達到風(fēng)險對沖的目的，但便利的交割能為企業(yè)提供安全的心理預期，不必擔心臨時(shí)被迫交割的問(wèn)題。如能在產(chǎn)區直接交割，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就有了更多選擇。
  在吉林玉米產(chǎn)糧大市榆樹(shù)，當地的一家深加工企業(yè)負責人表達了同樣的觀(guān)點(diǎn)。他說(shuō)，深加工企業(yè)玉米收購的目的是自用、收購半徑不大，如果能在產(chǎn)區實(shí)現交割，企業(yè)可以就近參與交割，也能放心地利用期貨市場(chǎng)為龐大的現貨經(jīng)營(yíng)避險。而在玉米的另一主產(chǎn)區華北黃淮海地區，當地企業(yè)更是期盼能將玉米交割庫延伸過(guò)來(lái)，以便更好地參與期市避險。
  作為玉米消費大省，山東的玉米企業(yè)有著(zhù)不同于吉林、河北企業(yè)的訴求。山東是玉米深加工大省，年玉米深加工量1400萬(wàn)噸左右。但深加工所需玉米原料與飼料用玉米品質(zhì)要求有所不同，山東地區企業(yè)希望能推出玉米下游期貨品種，便利企業(yè)避險。
  山東諸城興貿玉米開(kāi)發(fā)有限公司副總經(jīng)理王金鵬在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，公司年玉米消費量500萬(wàn)噸、玉米淀粉產(chǎn)量360萬(wàn)噸，但深加工企業(yè)并不需要太高等級的玉米，同時(shí)公司并不愛(ài)用烘干后的玉米，因為烘干后玉米分子結構發(fā)生變化，不適合生產(chǎn)淀粉。但近幾年，玉米淀粉價(jià)格波動(dòng)較大，企業(yè)希望能推出玉米下游的淀粉期貨，更為直接地為深加工企業(yè)提供避險服務(wù)。
  此外，在采訪(fǎng)中，市場(chǎng)還有更多的期待，特別是在市場(chǎng)外部環(huán)境的改善上，在期貨市場(chǎng)的持續培育和政策支持方面，在放寬國有企業(yè)期貨市場(chǎng)參與利用制約方面，在完善期貨套保財務(wù)處理方面等等，這些長(cháng)期以來(lái)為各方廣為關(guān)注和呼吁的問(wèn)題依然是大家關(guān)注的話(huà)題……玉米期貨進(jìn)一步創(chuàng )新完善
  9月22日，在成都召開(kāi)的第七屆國際玉米產(chǎn)業(yè)大會(huì )上，大連商品交易所相關(guān)負責人表示，近期玉米淀粉期貨已獲準立項，目前交易所正穩步推進(jìn)上市交易相關(guān)準備工作，同時(shí)交易所將進(jìn)一步針對玉米期貨開(kāi)展以完善交割制度為核心的系列業(yè)務(wù)制度創(chuàng )新完善工作，努力降低市場(chǎng)成本，提高運行效率，更好地服務(wù)產(chǎn)業(yè)。
  大商所對玉米淀粉的選擇無(wú)疑契合了產(chǎn)業(yè)實(shí)際和深加工企業(yè)的需求。在玉米深加工大省山東，一家現貨企業(yè)負責人告訴記者，山東省作為玉米淀粉和淀粉糖產(chǎn)業(yè)大省，玉米淀粉和淀粉糖產(chǎn)量分別占全國總產(chǎn)量的44%和48%。目前國內玉米淀粉企業(yè)開(kāi)工率持續低位徘徊，面臨原料玉米價(jià)格走高及下游需求未得到有效改善的雙重壓力，苦于沒(méi)有金融衍生品工具規避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，企業(yè)經(jīng)營(yíng)十分被動(dòng)，建議推出玉米淀粉期貨品種，幫助企業(yè)利用期貨工具規避產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險。
  山東同創(chuàng )生物科技有限公司羅振董事長(cháng)表示，玉米淀粉無(wú)論從品種特性還是產(chǎn)業(yè)結構，均具備上市期貨的可行性，希望交易所能夠盡快推出玉米淀粉期貨。
  一些企業(yè)則提出了更為具體的方案意見(jiàn)。西安國維淀粉有限公司石玉寶總經(jīng)理說(shuō)，最近幾年國內玉米淀粉企業(yè)普遍虧損，迫切需要期貨工具。目前國內玉米淀粉質(zhì)量普遍可以達到國標一級標準，建議期貨合約能按照國標一級為基準交割品設計。
  在玉米避險工具拓展中，玉米期權也是大商所的一個(gè)重要選項。2012年大商所開(kāi)始全面推進(jìn)包括玉米品種在內的期權工具上市準備工作，目前已做好期權合約規則設計、技術(shù)系統建設和市場(chǎng)推廣教育等準備工作，期權上市條件日漸成熟。未來(lái)，包括玉米、玉米淀粉及玉米期權在內的玉米衍生品體系無(wú)疑將為玉米產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展提供更為有效的保障。
  從1998年在清理整頓中退市，到2004年恢復上市；從市場(chǎng)放開(kāi)后2006年期貨成交量、成交額達到歷史巔峰，到2009年在臨儲政策影響下流動(dòng)性降至谷底，至目前呈現恢復性增長(cháng)和平穩運行態(tài)勢，十年風(fēng)雨，玉米期貨走過(guò)了曲折的歷程。當前，玉米期貨市場(chǎng)發(fā)展正面臨新的機遇，在龐大的產(chǎn)業(yè)和現貨市場(chǎng)基礎上，在大商所持續完善合約規則、拓展產(chǎn)業(yè)鏈品種、不斷增強市場(chǎng)內生動(dòng)力，以及未來(lái)市場(chǎng)化的政策調整方向預期下，市場(chǎng)各方對玉米期貨的未來(lái)充滿(mǎn)了期待。