周一，費城聯(lián)儲主席Charles Plosser在法國銀行發(fā)表講話(huà)。Plosser是美聯(lián)儲鷹派委員，今年在FOMC會(huì )議上擁有表決權。芝加哥聯(lián)儲主席Charles Evans在美國哥倫布州立大學(xué)發(fā)表講話(huà)。Evans是美聯(lián)儲鴿派委員，今年在FOMC會(huì )議上沒(méi)有表決權。

以下為費城聯(lián)儲主席Plosser的講話(huà)要點(diǎn)。

關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)：

2月非農數據令人鼓舞，雖然此前兩個(gè)月的非農數據很弱。整體看，寒冷的天氣對12月、1月、2月這三個(gè)月的非農就業(yè)增加人數都有影響，不過(guò)影響美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的因素是暫時(shí)的，對美國經(jīng)濟前景持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。今年年底前失業(yè)率不太可能降至6.2%。

關(guān)于縮減QE：

美聯(lián)儲已經(jīng)在縮減QE，給出市場(chǎng)明確的信號是很重要的。Plosser稱(chēng)，他本人支持更快速度地縮減QE，不過(guò)當前100億美元縮減速度也是可以的。2月非農數據不太會(huì )令美聯(lián)儲加快縮減QE的步伐。若要改變美聯(lián)儲縮減QE的速度是很難的，美聯(lián)儲的政策不能變得太快。

以下為芝加哥聯(lián)儲主席Evans的講話(huà)要點(diǎn)。

關(guān)于美國經(jīng)濟：

預計今年美國GDP增速為2.5%~3.0%， 未來(lái)數年為3.0%左右。

關(guān)于勞動(dòng)力市場(chǎng)：

2月就業(yè)數據相當出色。一段時(shí)間內，美國失業(yè)率可能會(huì )維持在6.7%，勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì )繼續取得進(jìn)步。預計2014年年底時(shí)，美國失業(yè)率會(huì )接近6%。

關(guān)于通脹：

美國乃至全球范圍的通脹率仍相當低。預計2014年年底時(shí)，美國通脹率會(huì )接近1.5%。通脹率太低或太高時(shí)，美聯(lián)儲都需要捍衛2.0%的通脹目標。

關(guān)于前瞻指引：

美聯(lián)儲可能會(huì )轉而采用定性的前瞻指引，目前仍在討論如何為利率制定新的前瞻指引。美聯(lián)儲需要改變利率前瞻指引，新的前瞻指引應指出，美聯(lián)儲利率決策取決于勞動(dòng)力市場(chǎng)的改善情況，尋找能反映整體勞動(dòng)力市場(chǎng)情況的指標，不過(guò)這樣的指標很難找。新的前瞻指引應強調，利率將維持在低位相當時(shí)間。

關(guān)于加息：

預計美聯(lián)儲會(huì )在2016年首次加息。希望看到美國長(cháng)期利率因經(jīng)濟信心提升而走高。

關(guān)于縮減QE：

美聯(lián)儲改變縮減QE步伐的門(mén)檻相當高。前兩次FOMC會(huì )議上，美聯(lián)儲都縮減了100億美元購債規模，下次會(huì )議也將繼續縮減。美聯(lián)儲將在未來(lái)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)退出QE。

美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規模龐大，未來(lái)資產(chǎn)負債表的擴張速度不會(huì )那么快了。美聯(lián)儲不會(huì )賣(mài)掉購入的債券，會(huì )持有至到期。

關(guān)于金融穩定性：

多個(gè)因素導致了美聯(lián)儲貨幣政策失效。

美聯(lián)儲應該有實(shí)現其雙重使命的”均衡措施“。

金融穩定性失衡的風(fēng)險比較溫和，無(wú)需縮減寬松的力度