救市不僅見(jiàn)諸輿論，還見(jiàn)諸行動(dòng)?？磥?lái)有關(guān)方面動(dòng)了真格。

    10月10日晚，高開(kāi)低走、交易低迷的股市迎來(lái)重磅利好。匯金公司即日起已在二級市場(chǎng)自主購入工、農、中、建四行股票，并繼續進(jìn)行相關(guān)市場(chǎng)操作。各行披露公告，公司股東中央匯金投資公司于周一增持建設銀行A股738.44萬(wàn)股，增持工商銀行A股1458.4萬(wàn)股，增持農業(yè)銀行A股3906.83萬(wàn)股，增持中國銀行A股350.96萬(wàn)股。此番增持數量遠少于上兩輪增持，匯金試圖以少量增持穩定大盤(pán)情緒，護盤(pán)意圖十分明顯。

    考慮到匯金的特殊身份，匯金入市，如同類(lèi)平準基金救市，首先救的是銀行股。

    東方證券銀行業(yè)分析師金麟認為銀行股至少被低估30%，銀行股市凈率(PB)僅為1.2倍，預計明年在1倍左右。此話(huà)似對實(shí)錯，沒(méi)有考慮到動(dòng)態(tài)的不良貸款隱性成本，刻意忽略銀行處于補充資本金高峰期的事實(shí)。從去年開(kāi)始，上市的銀行大舉融資拉開(kāi)了補充資本金的序幕，從股市到債市，可謂刮地三尺，竭澤而漁。

   金融機構占據股市半壁江山，低迷的市況對于銀行的再融資十分不利，同時(shí)也抬高了發(fā)行銀行債券的成本，債市與股市離奇地雙雙低迷，管理層忍無(wú)可忍，以匯金作為先鋒對投資者施展心理戰，為市場(chǎng)打上強心針。

    匯金救市，救的是源源不斷發(fā)行上市的大盤(pán)股。目前企業(yè)在經(jīng)濟轉型中受到利潤下滑與資金不暢的雙重壓力，大盤(pán)上市是應對危局、穩定宏觀(guān)經(jīng)濟全局的必然之舉?？梢岳斫?，在市場(chǎng)的一片反對聲中，特批上市的大盤(pán)股層出不窮。

    根據湯森路透數據顯示，雖然較去年同期下降了33%，中國企業(yè)保持全球股權資本發(fā)行的第二名。到目前為止，中國企業(yè)所籌資的股權資本發(fā)行共397項，達769億美元，其中68%是在國內市場(chǎng)上市。從中國水電、已過(guò)會(huì )的陜煤股份和中交股份，未來(lái)還有數百家企業(yè)IPO申請在排隊等待審核。大盤(pán)股包括新華保險、中國人保整體上市、以及中郵速遞等。

    匯金救市是短期利好，香港市場(chǎng)已有積極反映，但只要證券市場(chǎng)作為中國經(jīng)濟轉型蓄血池的基本性質(zhì)不變，源源不斷的融資、再融資將淹沒(méi)匯金的微弱利好。

    此次匯金增持數量不多，與其說(shuō)大股東認為股價(jià)低估逢低吸納，還不如說(shuō)匯金是聽(tīng)命而為。

    從歷史上看，匯金的增持市場(chǎng)反應不一。2008年9月，金融危機風(fēng)聲鶴唳，匯金公司分別增持工行、中行、建行各200萬(wàn)股A股，以“確保國家三家國有重點(diǎn)金融機構的控股地位”，這是戰略性穩定措施。當時(shí)指數1900點(diǎn)，消息公布當日指數上漲9.5%，但上證指數隨后摸高到2300點(diǎn)之后又開(kāi)始最后一輪殺跌，10月底跌到1664點(diǎn)才重新上漲。2009年10月9日，工商銀行、中國銀行、建設銀行公告，三行均于10月9日收到股東匯金公司通知，匯金公司于近日通過(guò)上交所交易系統買(mǎi)入方式增持三行A股股份，匯金公司并擬在未來(lái)12個(gè)月內(自本次增持之日起算)以自身名義繼續在二級市場(chǎng)增持三行股份。當天大盤(pán)上漲4.76%?！?009年10月11日，工商銀行、中國銀行、建設銀行分別公告，匯金公司通過(guò)上交所交易系統買(mǎi)入方式增持三行A股股份，而在10月12日，上證指數下跌0.59%。

    匯金增持不可能長(cháng)期利好，除市場(chǎng)之外，任何一種力量力量都無(wú)法改變市場(chǎng)預期，而能改變市場(chǎng)預期的是上市公司的收入，對投資者的回報。

    匯金增持，回報不少，如同美國銀行增持建行回報頗豐。作為低價(jià)進(jìn)入的大股東，依靠銀行分紅，匯金是中投公司的現金奶牛。據不完全統計，2005年至2008年上半年，建行向匯金分紅超過(guò)400億元，單2005-2006年，匯金及其全資子公司建銀投資的分紅所得就達286.57億元。工行也累計向匯金派發(fā)了270億元紅利。而從2004-2007年，中行向匯金分紅總計249.12億元。2009年從工、中、建行分紅710億左右，2010年從四大行分紅共計875億元。沒(méi)有任何一個(gè)普通投資者可以與匯金抗衡，匯金出面維持金融股穩定，是維持自己的“奶源”。

    融資再融資不一、經(jīng)濟轉型、民間債務(wù)風(fēng)險曝露，市場(chǎng)處于多事之秋。證券市場(chǎng)的功能沒(méi)有改變，為了未來(lái)的經(jīng)濟發(fā)展，為了大量排隊上市的暴富者，投資者的現金成為血庫來(lái)源。