摘要：資管新規對債市的影響仍在持續，加上資金面并不充裕，債市悲觀(guān)情緒進(jìn)一步加重。周三，票面利率3.59%的中國10年期國債現券收益率突破4%，十年期國債期貨主力合約T1803跌0.48%。

資管新規政策對債市的影響仍在持續，11月22日周三，票面利率3.59%的中國10年期國債現券170018，收益率突破4%，現報4.02%。

票面利率3.82%的10年期國債170025，收益率午后小幅上升至3.98%，早間最高至3.99%。銀行間債市10年期國開(kāi)債活躍券收益率午后升至4.90%，再刷新2014年9月來(lái)的逾三年新高。

 

中金所國債期貨亦全線(xiàn)下跌。截至收盤(pán)，十年期國債期貨主力合約T1803下跌0.52%，五年期國債期貨主力合約TF1803跌0.30%。

 

上周末，關(guān)于規范金融機構資管業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）正式發(fā)布。相比于今年2月市場(chǎng)流傳的版本，征求意見(jiàn)稿基本與初稿相符，在通道等方面略有放松。因此市場(chǎng)一開(kāi)始不乏樂(lè )觀(guān)解讀。

但周二以來(lái)，部分分析師開(kāi)始指出，資管新規的市場(chǎng)影響可能不僅于此，“靴子落地”后債市有可能還會(huì )面臨更多負面沖擊。

華創(chuàng )債券團隊昨日提到，資管新規對現有業(yè)務(wù)的影響遠比非銀機構想象的要大得多，未來(lái)銀行現有違規業(yè)務(wù)調整對債市的負面影響也將逐漸顯現；隨著(zhù)后續細則的逐步出臺，監管對市場(chǎng)的影響還遠未結束，慎言利空出盡。

國君固收覃漢今日也撰文強調了“慎言利空出盡”。覃漢稱(chēng)，債市正在經(jīng)歷加長(cháng)版的“2013”。

除去資管新規的影響，資金面也并不充裕，短期流動(dòng)性緊張進(jìn)一步加重債市悲觀(guān)情緒。央行今日逆回購操作完全對沖到期，進(jìn)行1000億元7天逆回購操作、800億元14天期逆回購操作、100億元63天期逆回購操作。本周公開(kāi)市場(chǎng)均以短期限操作為主，周一、周二累計凈投放僅300億元。