目前市場(chǎng)做多的熱情高漲，主要強勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達到創(chuàng )紀錄的水平。

7月11日，螺紋鋼夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)漲1.3%，鋼鐵高開(kāi)逾1%。螺紋鋼主力合約過(guò)去13個(gè)交易日里僅有一個(gè)交易日收跌，累計漲幅達17.6%。

 

 

 

這是基于對于去產(chǎn)能政策和穩增長(cháng)項目的釋放預期，其次，環(huán)保督查力度的進(jìn)一步加大，再加上金融資本利用去產(chǎn)能進(jìn)行炒作，為鋼材價(jià)格的上漲提供了助力。

遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案，目前國家沒(méi)有放寬“中”改“電”的政策條件，市場(chǎng)上關(guān)于新增電弧爐2000多萬(wàn)噸的產(chǎn)能只是市場(chǎng)上的傳說(shuō)。

目前鋼廠(chǎng)檢修屬于正常檢修。據行業(yè)資訊機構對國內154家鋼廠(chǎng)調查顯示，截止7月7日，國內高爐按容積計算開(kāi)工率為89.35%，較上次調查回落0.18個(gè)百分點(diǎn)。

本文來(lái)源對沖研投，原文標題《電弧爐辟謠？停產(chǎn)檢修？螺紋暴漲向上突破，細數行業(yè)最熱關(guān)注點(diǎn)》

上半年期貨市場(chǎng)，黑色系螺紋鋼和鐵礦石期貨品種可謂占盡風(fēng)頭，無(wú)論從成交量、成交額居所有品種前兩位，持倉量都居業(yè)內翹楚。7月11日上海期貨交易所的10月螺紋鋼合約漲2.6%至3,531元人民幣/噸，為連續第三天走高，勢將創(chuàng )下3月中旬以來(lái)的最高收盤(pán)水平。

今年二季度以來(lái)，螺紋鋼期貨接連走出V形反轉行情，從今年4月20日的2775元/噸上漲至5月22日的3385元/噸，然后迅速下跌至2906元/噸，到7月5日創(chuàng )出階段新高3474元/噸。二季度螺紋鋼期貨運行特點(diǎn)是波動(dòng)幅度大、波動(dòng)速度快、參與資金多。

7月以來(lái)，螺紋鋼期貨主力1710合約在3000—3480元/噸寬幅振蕩，然而，正當市場(chǎng)的多空雙方爭論不休之際，7月11日伴隨著(zhù)商品早盤(pán)多數品種大幅上漲，黑色系品種強勢上行，雙焦領(lǐng)漲商品期貨，螺紋鋼站上3500大關(guān)，創(chuàng )2014年2月份以來(lái)近四年新高，漲逾2%。

市場(chǎng)的多頭認為：正是6月末以來(lái)流動(dòng)性環(huán)境逐漸放松，引發(fā)原材料價(jià)格上漲，這使得螺紋鋼期貨成為投機交易中最火的大宗商品。

空方則認為：市場(chǎng)焦點(diǎn)已經(jīng)從宏觀(guān)面轉向供需面，在“地條鋼”清理整頓進(jìn)入收尾階段、鋼材庫存已經(jīng)出現拐點(diǎn)的情況下，鋼廠(chǎng)高利潤難以維持，鋼材價(jià)格或再次掉頭向下。

央行流動(dòng)性適中引關(guān)注

截至5月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資完成額累計同比增長(cháng)8.8%，去年同期增速為7%，2015年同期增速僅為5.1%，大幅好于預期的房地產(chǎn)投資拉升鋼材需求。6月工業(yè)生產(chǎn)繼續反彈，制造業(yè)PMI反彈至51.7，僅略低于3月時(shí)創(chuàng )下的四年高點(diǎn)。5月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增速由上月的14%上升到16.7%。

伴隨著(zhù)6月宏觀(guān)經(jīng)濟數據將在本周集中發(fā)布，各方預測二季度經(jīng)濟數據將保持平穩，三季度經(jīng)濟將繼續穩定發(fā)展。與此同時(shí)，“央行”10日公告稱(chēng)，目前銀行體系流動(dòng)性在對沖政府債券發(fā)行繳款和央行逆回購到期等因素后處于適中水平，周一不開(kāi)展公開(kāi)“市場(chǎng)”操作。

當日有300億逆回購到期，凈回籠300億；本周央行公開(kāi)市場(chǎng)有2800億逆回購和1795億MLF到期。自此，央行已連續12個(gè)交易日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作。業(yè)內專(zhuān)家表示，鑒于市場(chǎng)情況，本周央行或將重啟逆回購操作。7月以來(lái)，市場(chǎng)根本不缺資金，借錢(qián)是一件很容易的事。

對此，鋼之家高級分析師杜洪峰表示，由于螺紋鋼期貨價(jià)格走勢，與市場(chǎng)流動(dòng)性極其相關(guān)。因此，7月11日螺紋鋼期貨創(chuàng )新高是資金面和供需基本面共振的結果。截至7月10日，盡管央行連續12個(gè)交易日暫停逆回購操作，但資金面卻相對較為寬松。

由于各期限資金供給充足，各品種資金利率隨之一路下行。數據顯示，1天期銀行間質(zhì)押式回購加權利率從6月末的2.92%下行至2.55%，7天期品種自6月末的3.76%附近下行至2.93%。Shibor（上海銀行間同業(yè)拆放利率）各品種亦悉數下行。同業(yè)存單利率也是連續三周下行，自6月初高點(diǎn)起下行幅度達到60BP。這意味著(zhù)資金面寬松，市場(chǎng)資產(chǎn)走勢也集體回暖，商品期貨價(jià)格出現上漲。

另外，此次螺紋鋼期貨價(jià)格創(chuàng )新高后，業(yè)內有人發(fā)出疑問(wèn)，這是否會(huì )吸引更多的資金進(jìn)入？據了解，目前市場(chǎng)做多的熱情高漲，主要強勢品種是螺紋鋼和焦炭，資金也持續流入。其中，螺紋鋼資金沉淀達到創(chuàng )紀錄的水平。

 

 

從5月31日至6月10的資金變化來(lái)看，焦炭資金凈流入24億元，變化幅度74.9%、螺紋鋼資金凈流入30.8億元，變化幅度21.8%。煤炭板塊資金增加幅度相對較大。

  細數行業(yè)關(guān)注點(diǎn)：鋼價(jià)為何越控制越漲？

2017年以來(lái)，鋼鐵價(jià)格就不斷的創(chuàng )下新高，春節后鋼材現貨、期貨市場(chǎng)價(jià)格更是大幅度跳漲，不過(guò)，也有市場(chǎng)分析人表示，二季度以來(lái)，雖然鋼材價(jià)格持續上漲，但從需求端來(lái)看，基本面沒(méi)有發(fā)生變化。由于擔心鋼鐵價(jià)格重蹈煤炭?jì)r(jià)格暴漲的覆轍， 2月15日，發(fā)改委、工信部、證監會(huì )等五部門(mén)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)有保有壓政策促進(jìn)鋼材市場(chǎng)平衡運行的通知》，以穩定市場(chǎng)，但是鋼材價(jià)格依舊持續上漲。

那么是什么原因使得鋼材價(jià)格越控制越漲呢？

有產(chǎn)業(yè)人士認為，這是基于對于去產(chǎn)能政策和穩增長(cháng)項目的釋放預期，其次，環(huán)保督查力度的進(jìn)一步加大，再加上金融資本利用去產(chǎn)能進(jìn)行炒作，為鋼材價(jià)格的上漲提供了助力。

除了央行流動(dòng)性偏寬松因素外，鋼之家高級分析師杜洪峰表示，目前焦炭現貨市場(chǎng)供應偏緊，山東地區受環(huán)保的影響，焦企產(chǎn)能利用率下降，繼7月10日山東主導鋼廠(chǎng)山東日照鋼鐵、萊鋼永鋒上調焦炭采購價(jià)格50元/噸后，今日河北主導鋼廠(chǎng)河鋼集團焦炭采購價(jià)格也上調50元/噸。焦炭市場(chǎng)第二輪上漲正如火如荼進(jìn)行。金融衍生品焦炭期貨同步走高，并帶動(dòng)黑色系產(chǎn)生共振。

 

 

另外，正當螺紋鋼期貨價(jià)格突破3500元大關(guān)后，業(yè)內便謠言四起，各大行業(yè)交流群都在探尋螺紋鋼漲價(jià)的原因。

 

 

 

 

 

 

有業(yè)內人士詢(xún)問(wèn)筆者，是不是電弧爐被限制，導致鋼材市場(chǎng)供應有所減少？鋼之家高級分析師杜洪峰表示，關(guān)于電弧爐，原有停產(chǎn)的允許復產(chǎn)，新增的需要按產(chǎn)能置換來(lái)進(jìn)行。

從鋼材供應來(lái)看，統計局數據顯示1-5月份我國鋼材產(chǎn)量同比增加0.8%，是增加的。但從結構上來(lái)看，建筑鋼材產(chǎn)量減少，其中，1-5月份同比減少0.9%；線(xiàn)材（盤(pán)條）同比減少4.8%。

而今日瘋傳的遲京東釋疑也被市場(chǎng)廣泛解讀：

近日，國家去產(chǎn)能部際聯(lián)席會(huì )成員、國家鋼鐵行業(yè)供給側改革核心智囊、中鋼協(xié)副會(huì )長(cháng)遲京東對中頻爐改電弧爐政策等給予了明確的答案。

1、目前國家沒(méi)有放寬“中”改“電”的政策條件，市場(chǎng)上關(guān)于新增電弧爐2000多萬(wàn)噸的產(chǎn)能只是市場(chǎng)上的傳說(shuō)

2、不允許電弧爐代替中頻爐是鋼鐵去產(chǎn)能、清除“地條鋼”工作的重要原則。目前國家沒(méi)有允許電弧爐代替中頻爐，如果出現“中”改“電”就是違規的，決不允許的。

3、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標，但沒(méi)建設電弧爐，而是建成了中頻爐且已生產(chǎn)的企業(yè)，拆掉中頻爐后，不允許再建設電弧爐

4、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標，并已建成電弧爐裝備、前期電弧爐處于停產(chǎn)狀態(tài)，后又建成中頻爐生產(chǎn)的企業(yè)，在徹底拆除中頻爐后，經(jīng)地方政府核實(shí)、核算批準，允許電弧爐恢復生產(chǎn)。

5、對原已具有電弧爐產(chǎn)能指標，并已建成電弧爐裝備的企業(yè)，現因設備落后、老化等原因，企業(yè)準備進(jìn)行電弧爐的設備更新、改造升級的，在不增加產(chǎn)能的前提下，經(jīng)政府核實(shí)后，允許進(jìn)行設備改造和電弧爐生產(chǎn)。

6、原屬中頻爐煉鋼，具備完整的連鑄、軋鋼等工序裝備企業(yè)。省級政府通過(guò)淘汰別的、正規的、合法范圍內的產(chǎn)能進(jìn)行置換后，允許利用原有連鑄、軋鋼等的裝備，新建設電弧爐。必須用同等產(chǎn)能置換的淘汰產(chǎn)能

2017年5月全國主要冶金產(chǎn)品產(chǎn)量統計

指標	本月	累計	比去年同期增長(cháng)（%）
			本月	累計
粗鋼	7225.90	34683.30	1.80	4.40
生鐵	6173.30	30047.20	-0.10	3.30
鋼材	9578.20	45367.50	-1.90	0.80
焦炭	3720.10	18281.90	-1.50	3.70
鐵礦石原礦	10748.10	50852.70	3.80	10.40
鐵合金	289.40	1400.10	-6.80	-0.20
鋼筋	1824.10	8069.30	3.70	-0.90
線(xiàn)材（盤(pán)條）	1190.90	5479.10	-9.40	-4.80
冷軋薄板	352.40	1511.50	3.80	-2.90
中厚寬鋼帶	1174.60	5949.70	8.80	12.90
焊接鋼管	557.90	2595.30	-4.90	1.60

那么，是否是由于進(jìn)入7月鋼廠(chǎng)停產(chǎn)檢修的數量略有增加，從而對螺紋鋼期貨價(jià)格也有影響？

經(jīng)過(guò)了解，目前鋼廠(chǎng)檢修屬于正常檢修。據鋼之家網(wǎng)站對國內154家鋼廠(chǎng)調查顯示，截止7月7日，國內高爐按容積計算開(kāi)工率為89.35%，較上次調查回落0.18個(gè)百分點(diǎn)。

從主要地區看，按產(chǎn)能計，其中，華北地區高爐開(kāi)工率為90.84%，回升0.74個(gè)百分點(diǎn)；華東地區高爐開(kāi)工率為84.74%，下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，而華東地區下降主要是濟鋼高爐鋼鐵去產(chǎn)能計劃停產(chǎn)的影響，國內其他地區變動(dòng)不大。要說(shuō)動(dòng)作快，還是鋼廠(chǎng)的行動(dòng)快。

寶鋼股份有限公司營(yíng)銷(xiāo)中心發(fā)布公告稱(chēng)，經(jīng)研究決定，2017年8月份寶鋼股份板材內銷(xiāo)價(jià)格將在7月份價(jià)格基礎上上調，中厚板、熱軋、冷軋、酸洗等主導產(chǎn)品分別上漲100-200元/噸。熱鍍鋅方面：寶山、東山CQ級軟鋼、S系列結構鋼、BJD系列、熱軋酸洗鍍鋅上調150元/噸，其它上調100元/噸。梅山：基價(jià)上調150元/噸。電鍍鋅方面：CQ級軟鋼上調150元/噸，其它上調100元/噸。鍍鋁鋅方面：（寶山、梅山）基價(jià)上調150元/噸。今天11日，恰逢沙鋼調價(jià)，上漲概率較高。

其實(shí)，在此輪鋼價(jià)上漲之初，6月中旬時(shí)市場(chǎng)就有傳言，是永安重倉做多螺紋鋼導致的價(jià)格上漲，當是對現貨的詢(xún)問(wèn)，也是了解到現貨價(jià)格仍顯疲弱，需求不振。但現在隨著(zhù)螺紋鋼價(jià)格創(chuàng )出新高，下游的貿易商是否該轉變一下思路呢。目前，據筆者了解，市場(chǎng)注意力重新轉到鋼材供需上。

據中鋼協(xié)統計，6月中旬全國粗鋼日產(chǎn)量預估值為235.28萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少0.61萬(wàn)噸，降幅0.26%；截至6月中旬末，會(huì )員企業(yè)鋼材庫存量為1329.75萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加57.41萬(wàn)噸，增長(cháng)4.51%。鋼廠(chǎng)庫存經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的連續下降后出現拐點(diǎn)，同時(shí)，螺紋鋼社會(huì )庫存在經(jīng)歷數月的連續下降后，上周由跌轉升，這標志著(zhù)鋼材需求減弱。

不過(guò)，對部分貿易和鋼廠(chǎng)端庫存的繼續回落，這表明了終端需求仍然較為強勁?？紤]到長(cháng)流程鋼廠(chǎng)供應幾乎見(jiàn)頂，短流程鋼廠(chǎng)短期能成氣候。因此，其認為鋼材價(jià)格依然處于上升趨勢。業(yè)內人士指出，雖然目前螺紋鋼仍有支撐當前價(jià)格的因素，但由于前期市場(chǎng)已累積了較大漲幅，因此需防范市場(chǎng)可能的回調，而短期螺紋鋼期貨也將大概率維持震蕩走勢。