北京時(shí)間21:55更新：繼中行后，招商銀行也宣布將于5月26日同日發(fā)行2.33億元的不良資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——16和萃一期不良資產(chǎn)支持證券。

21世紀經(jīng)濟報道從接近銀行間市場(chǎng)人士處獨家獲悉，由中國銀行作為發(fā)起方的首只不良資產(chǎn)支持證券——中譽(yù)2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券的《發(fā)行說(shuō)明書(shū)》已于5月19日對外公布。這意味著(zhù)，自2008年以來(lái)一度暫停的商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)證券化即將正式重啟。

本文原標題：08年來(lái)首次！中國將重啟不良資產(chǎn)證券化 原發(fā)布于2016年2月25日

多家媒體消息，中國正在啟動(dòng)不良資產(chǎn)證券化(ABS)，6家銀行將參與首批試點(diǎn)。

路透稱(chēng)，試點(diǎn)機構從之前的四大行擴大到六家銀行，監管層對不良ABS制定總試點(diǎn)額度為500億元人民幣。

這六家銀行分別為：工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行和招商銀行。其中中行速度最快。路透提到，中行的不良資產(chǎn)證券項目已經(jīng)完成評級，并報送銀監會(huì )。

彭博還稱(chēng)，中行首期不良信貸資產(chǎn)證券化擬發(fā)行規模近3億元人民幣，該期證券暫計劃分為優(yōu)先檔和次級檔，規模分別約逾2億元和約6000萬(wàn)元，次級檔部分將限制四大資產(chǎn)管理公司的參與。此前有消息稱(chēng)，其首單計劃發(fā)行規模在80億元左右。

這是中國自2008年以來(lái)首度啟動(dòng)商業(yè)銀行不良信貸資產(chǎn)證券化。

目前銀行大部分不良資產(chǎn)是通過(guò)核銷(xiāo)和轉讓處置，但隨著(zhù)商業(yè)銀行不良貸款率、不良貸款余額持續雙升，不良資產(chǎn)證券化重啟順理成章。

數據顯示，商業(yè)銀行不良貸款率已連續10個(gè)季度上升，由于關(guān)注類(lèi)貸款和逾期類(lèi)貸款增長(cháng)較快，不良貸款后續仍面臨較大壓力，信用風(fēng)險管控壓力加大。

銀監會(huì )日前發(fā)布的2015年第四季度主要監管指標具體數據：截至2015年底，商業(yè)銀行業(yè)全行業(yè)不良貸款余額升至12744億元，較2014年底大增51.2%；不良貸款率1.67%，較2014年底上升0.42個(gè)百分點(diǎn)，較2015年三季末上升0.08個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)內人士預期，銀行不良貸款上升仍未見(jiàn)頂，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將持續承壓。在這樣的背景下，幾乎所有的銀行已經(jīng)主動(dòng)調整信貸結構，壓縮過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)貸款，并實(shí)行嚴格的名單制，嚴控高風(fēng)險行業(yè)的新增貸款。針對存量的不良貸款，銀行目前也在傳統的方式之外探索新的化解方式，不良資產(chǎn)證券化便是備受期待的工具之一。

銀監會(huì )在今年1 月11 日召開(kāi)的全國銀行業(yè)監督管理工作會(huì )議上便提出，要開(kāi)展不良資產(chǎn)證券化和不良資產(chǎn)收益權轉讓試點(diǎn)工作。

2005 年到2008 年中國曾嘗試過(guò)不良資產(chǎn)證券化，其中建設銀行、信達資產(chǎn)和東方資產(chǎn)均有參與項目，在發(fā)行的4單重整資產(chǎn)證券化產(chǎn)品中，每單產(chǎn)品的優(yōu)先級證券本息均已正常兌付，并且還款時(shí)間大約在1.5年。但在2008 年金融危機爆發(fā)之后停滯。

國泰君安的報告預計，2016 年銀行不良資產(chǎn)市場(chǎng)化投放規模約1.5 萬(wàn)億左右，宏觀(guān)經(jīng)濟見(jiàn)底之前，不良處置市場(chǎng)規模將繼續攀升。

不過(guò)不良資產(chǎn)證券化過(guò)程中，障礙也是存在的，中信建投研究報告指出，不良資產(chǎn)證券化還面臨著(zhù)相應的配套法律法規的支持及信息披露要求等多方面的不完善。比如，會(huì )計準則配套設施（能否出表）；稅收規定配套設施(須消除或盡量避免重復征稅；明確交易行為及所得的性質(zhì)認定）；信息披露配套設施；二級市場(chǎng)流動(dòng)性尚缺等方面的有待完善之處等。