中國3月末外儲32126（具體為32125.8）億美元，前值32023億美元，意外增加103億美元。預期下降63億美元，2月為下降286億美元。得益于美元走軟、人民幣匯率趨穩等因素，3月外儲轉增，上次增加是在去年10月。

此外，央行首次公布以國際儲備貨幣單位SDR計值的外儲規模，3月末外儲報SDR2.28萬(wàn)億。

因耶倫鴿派聲明，美元走弱，同時(shí)央行干預和市場(chǎng)情緒改善或較大地擠壓了離岸空頭，在岸人民幣兌美元3月上漲1.53%，創(chuàng )一年多來(lái)最大月度漲幅；離岸人民幣兌美元上漲1.26%，創(chuàng )2011年底來(lái)最佳表現。

野村中國首席經(jīng)濟學(xué)家趙揚表示，估值效應令外儲止跌回升，預計估值效應約為外儲帶來(lái)520億美元正面作用。

尤其是3月份歐元升值推高美元計價(jià)的外匯儲備估值，中國資本外流壓力仍然較大。如果3月貿易順差保持強勁，那么中國資本外流速度就仍未減緩。

民生固收李奇霖、梁路平點(diǎn)評稱(chēng)，外儲久違的反彈因人民幣匯率階段性企穩，不過(guò)年內外儲仍有下降壓力，匯率和資本流動(dòng)的核心還是要看人民幣資產(chǎn)回報率和風(fēng)險溢價(jià)。

內看，政策轉向穩增長(cháng)，房地產(chǎn)開(kāi)工企穩，經(jīng)濟邊際改善，人民幣資產(chǎn)風(fēng)險溢價(jià)下降；

外看，海外央行競相寬松，歐日央行負利率，美聯(lián)儲鴿派態(tài)度明確，市場(chǎng)預期聯(lián)儲全年加息概率僅為57％。

國泰君安宏觀(guān)稱(chēng)：

3月美元貶值幅度較大(約2%)，帶來(lái)存量外儲增值約200億美元。

同時(shí)，兩岸匯差、即期成交量等“前瞻性”指標均顯著(zhù)改善，央行干預匯市的“痕跡”亦不明顯，外儲“增量消耗”不大。

法興銀行(SocGen)本周稍早發(fā)布報告稱(chēng)，預期中國三月外匯儲備將增加480億美元。主要原因是受益于歐元和美元之間的匯率變化。最近一個(gè)月內，歐元兌美元大幅升值，法興認為這會(huì )利好中國外儲上升。

法國農業(yè)信貸此前也預計中國3月份外匯儲備增加420億，理由是美元疲弱及全球股市強勢令中國外儲升值，以及中國央行上月未干預匯市；反過(guò)來(lái)若外儲增加，也將利好人民幣匯率。

不過(guò)，從2014年6月份近4萬(wàn)億美元峰值到目前3.2萬(wàn)億美元左右，外儲約從峰值下降了20%。就資本外流局面而言，目前是短暫平靜還是將持續風(fēng)平浪靜，仍有待觀(guān)察。

民生海外張瑜稱(chēng)，中期人民幣匯率依然有壓力點(diǎn)。

內部看，貶值預期依舊存在，結售匯意愿尚看不到逆轉信號，經(jīng)濟結構性下行壓力依然在，只可能反彈并未反轉，下半年尚不明朗；

外部看，美元加息走走停停但并未調轉方向，人民幣相比其余新興市場(chǎng)貨幣過(guò)去被動(dòng)跟隨美元升值太多，現在全球購買(mǎi)力太強，頻頻出現的海外巨額并購與月月刷新的旅游消費數據都佐證了這一點(diǎn)，中期仍有一定調整壓力。

彭博援引SLJ Macro Partners聯(lián)合創(chuàng )始人Stephen Jen表示，“在打擊資本外流措施和匯率暫時(shí)企穩影響下，外匯儲備降幅收窄。即便如此，中國民眾將儲蓄‘海外多元化’的進(jìn)程并未結束，仍將對中國外儲和人民幣構成壓力。”

除上述原因外，美聯(lián)儲仍然會(huì )在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)加息，而中國央行將放寬貨幣政策，也將施壓于外儲和匯率。一些分析師稱(chēng)人民幣貶值不可避免。

對于美聯(lián)儲加息計劃及可能的資本外流，領(lǐng)導層表示中國有應對方案。

外管局綜合司司長(cháng)王允貴上月底稱(chēng)，現行外匯管理工具箱是足夠的，托賓稅是正在研發(fā)的工具之一。美聯(lián)儲加息將導致中國資本外流，中國制訂了計劃以應對下一次美聯(lián)儲加息。中國有許多工具管理資本外流，未來(lái)不排除對短期跨境資金流動(dòng)采取托賓稅。