繼大幅削減銅產(chǎn)量后，國際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產(chǎn)量削減50萬(wàn)噸，相當于其年度鋅產(chǎn)量的約三分之一。

隨著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)放緩的憂(yōu)慮致使鋅價(jià)跌至五年新低，嘉能可9日在港交所公告稱(chēng)，“嘉能可宣布將澳洲、南非和哈薩克斯坦的含鋅金屬礦產(chǎn)量減少50萬(wàn)噸。”

位于澳洲的Lady Loretta礦和秘魯的Iscaycruz鉛鋅礦將進(jìn)入停產(chǎn)。同時(shí)，削減澳洲的McArthur River和the George Fisher礦的產(chǎn)出，并減少在哈薩克斯坦作業(yè)。本次產(chǎn)出削減計劃預計會(huì )導致約1600人失業(yè)。同時(shí)，鉛產(chǎn)量也會(huì )隨之下降約10萬(wàn)噸。

公告稱(chēng)，“嘉能可對鋅、鉛和銀的中長(cháng)期前景仍持正面看法，不過(guò)我們正在采取積極主動(dòng)的產(chǎn)量管理方法，作為對當前鋅價(jià)的應對措施。”

嘉能可上月初還宣布，旗下位于非洲的兩個(gè)旗艦銅礦將停產(chǎn)18個(gè)月，這將導致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內最大規模減產(chǎn)。當天，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月倫銅期價(jià)跳漲1.4%至每噸5192美元。

在最近一輪大宗商品暴跌中，嘉能可宣布這些大規模減產(chǎn)舉措是為了安撫投資者和債權人，使他們確信嘉能可可以應對300億美元的債務(wù)。嘉能可上月宣布，將在明年底之前將300億美元債務(wù)削減約三分之一，包括停止2015年終期股息以及出售20億美元的資產(chǎn)。

“由于目前鋅和鉛的價(jià)格處于低位，其價(jià)格并未真實(shí)反映我們資源稀缺性的價(jià)值，減產(chǎn)主要原因是為了保持Glencore地下資源的價(jià)值，”該司在公告中寫(xiě)道。

接近嘉能可的人士對英國《金融時(shí)報》表示，嘉能可希望保護其資源，“將它們留在土地里”直到鋅價(jià)恢復。一旦鋅價(jià)回升至一個(gè)嘉能可認為可以更好地反映供求平衡的水平，它將讓那50萬(wàn)噸產(chǎn)出重新回歸市場(chǎng)。

不過(guò)，嘉能可仍然持有巨大的鋅庫存。根據我們此前的介紹，嘉能可最核心的模式就是囤積大量現貨庫存，在不同倉庫之間轉移并通過(guò)復雜的交易手段進(jìn)行套利，因此囤積大量的庫存。

據海通有色團隊測算，嘉能可截至年中的約230億美金庫存中，對應的銅70萬(wàn)噸，鉛鋅量在100萬(wàn)噸。

鑒于嘉能可擁有如此多的商品庫存，如果它通過(guò)出售資產(chǎn)來(lái)減債，勢必會(huì )引起大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步下跌，公司損失會(huì )更嚴重，進(jìn)而陷入惡性循環(huán)。

今年年初，鋅是嘉能可所有在交易的金屬中前景最好的，因為位于愛(ài)爾蘭的Lisheen和澳洲的Century鋅礦即將停產(chǎn)。部分分析師預計這會(huì )造成鋅礦供不應求的局面。僅Century一個(gè)礦，年鋅產(chǎn)量就達到40萬(wàn)噸。

然而，今年以來(lái)，鋅價(jià)卻下跌了近1/4，至昨日的1667美元/噸，因為消費了近40%鋅的中國的經(jīng)濟增長(cháng)放緩令讓投資者十分擔憂(yōu)。

據其2014年年報披露，嘉能可去年開(kāi)采了140萬(wàn)噸鋅，本次削減的產(chǎn)量相當于中國以外所有鋅產(chǎn)量的6.3%。

上周四LME鋅價(jià)收跌1.5%，報1667美元/噸。