國際投行高盛在最新報告中大幅下調2015年原油目標價(jià)，將2015年一季度和下半年WTI油價(jià)目標從每桶90美元下調至75美元，布倫特油價(jià)目標從100美元下調至85美元。此外，對于“銅先生”，高盛依然不看好。高盛認為，隨著(zhù)中后期循環(huán)疲軟的到來(lái)，預計銅價(jià)面臨進(jìn)一步下跌的壓力。未來(lái)6個(gè)月和12個(gè)月的目標價(jià)分別是6600美元/噸和6200美元/噸。

　　高盛分析師在報告中指出，最近幾個(gè)月油價(jià)的大跌主要反映投資者頭寸的調整遠遠超出了實(shí)際供需基本面惡化的程度，預計2015年全球原油市場(chǎng)供應過(guò)剩將進(jìn)一步有所增強，價(jià)格也會(huì )進(jìn)一步下跌。高盛看空的判斷，主要是認為，美國頁(yè)巖油生產(chǎn)增加正在給全球能源流動(dòng)產(chǎn)生愈發(fā)深遠的影響，并削弱歐佩克的定價(jià)能力。目前，沙特一直容忍油價(jià)下跌，希望借此將美國頁(yè)巖油擠出市場(chǎng)。展望2016年，高盛預計隨著(zhù)美國產(chǎn)出增速明顯下降，歐佩克將會(huì )適當減產(chǎn)，從而推動(dòng)原油供需基本面企穩。高盛對WTI和布倫特油價(jià)2016年的目標價(jià)分別為每桶80美元和90美元。

　　對于“銅先生”，高盛依然不看好。高盛認為，中國樓市需求減弱將導致銅價(jià)出現進(jìn)一步的下跌。高盛分析報告認為，受到中國房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度下降影響，金屬及礦產(chǎn)類(lèi)資源——包括鋼鐵、水泥和銅的價(jià)格都出現了較為明顯的回落。2014年，中國樓市在銷(xiāo)售、價(jià)格以及新屋建設上都呈現了放緩跡象。隨著(zhù)中后期循環(huán)疲軟的到來(lái)，預計銅價(jià)面臨進(jìn)一步下跌的壓力。未來(lái)6個(gè)月和12個(gè)月的目標價(jià)分別是6600美元/噸和6200美元/噸。

　　過(guò)去三年來(lái)，中國一直利用相對廉價(jià)的美元成本在進(jìn)行復雜的商品融資交易，大多數資金都流向了房地產(chǎn)市場(chǎng)。盡管這種融資活動(dòng)已有所減少，但是在美國潛在加息的影響下，預計銅融資將進(jìn)一步萎縮，這也將對銅價(jià)造成負面影響。通常而言，中國樓市建造周期在18-24個(gè)月。早期循環(huán)是指新屋開(kāi)工強勁、完工率較低、庫存率較低(通常伴隨著(zhù)銷(xiāo)售強勁)的那一階段；而中后期循環(huán)則是新屋開(kāi)工較少、房屋完工率較高、庫存率上升(通常伴隨著(zhù)銷(xiāo)售疲弱)的那一階段。作為原材料的鋼鐵和鐵礦石、煤炭等在早期循環(huán)使用率較高；銅的需求則主要出現在中后期循環(huán)。