雖然按兵不動(dòng)，但這一次英國央行的立場(chǎng)顯然更偏鷹派，關(guān)鍵詞是“更早”、“更大幅度”的加息。

周四英國央行利率決議結果顯示，維持基準利率0.5%不變，投票比例為9:0，均符合預期。

英國央行還維持債券購買(mǎi)規模 4350億英鎊不變，同時(shí)維持企業(yè)債購買(mǎi)規模100億英鎊不變，也符合此前市場(chǎng)預期。

上一次如此措辭 加息隨之而來(lái)

但對于市場(chǎng)普遍關(guān)心的何時(shí)收緊貨幣政策問(wèn)題，英國央行給交易員們來(lái)了一個(gè)“驚喜”。英國央行表示，將QE持倉中3月到期國債所得的183億英鎊進(jìn)行再投資。計劃平均買(mǎi)入各個(gè)久期的英國國債。如果經(jīng)濟持續按預期增長(cháng)，可能需要提前在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)收緊政策，且收緊幅度較預期更大。應當適當調整貨幣政策，令通脹在更加認可的時(shí)機回歸目標水平。

英國央行行長(cháng)卡尼在利率決議后的新聞發(fā)布會(huì )上表示，為了在更加合適的時(shí)機實(shí)現通脹目標，可能意味著(zhù)要更早、較先前更大幅度地加息。但這并不意味著(zhù)會(huì )更“急速”的加息，我們說(shuō)的是更早、較先前更大幅度地加息。英國央行不會(huì )受限于某種固定的加息路徑，當前的利率周期不同以往。這并不是說(shuō)要加息至危機前水平，也不是銀行利率的上調路徑。

卡尼進(jìn)一步解釋稱(chēng)，市場(chǎng)明白利率可能出現一些溫和且有限的調整。加息的確切時(shí)間點(diǎn)和幅度取決于經(jīng)濟表現和退歐談判進(jìn)展。如果三月底未能達成英國退歐過(guò)渡期協(xié)議，對政策的影響取決于家庭及商業(yè)信心所受影響。

英國《金融時(shí)報》提醒稱(chēng)，去年9月份時(shí)，英國央行的措辭與此次類(lèi)似，在隨后的11月就做出了加息決定。

卡尼在新聞發(fā)布會(huì )上也提及了與去年9月的對比，他表示，英國央行的措辭較9月類(lèi)似，但并不完全相同。9月時(shí)市場(chǎng)對基礎數據的改善反應平平。

對于近期的市場(chǎng)波動(dòng)，英國央行稱(chēng)，現在來(lái)判斷股市下跌對于經(jīng)濟的影響還為時(shí)過(guò)早，雖然近期金融市場(chǎng)波動(dòng)性上升，但全球金融環(huán)境仍然較為積極。

談及英國脫歐的進(jìn)程，英國央行會(huì )議紀要稱(chēng)，委員會(huì )仍預計英國脫歐的過(guò)程是“平緩的”，但離開(kāi)歐盟對于經(jīng)濟前景來(lái)講仍然是影響最大的因素之一，也是不確定性的一大來(lái)源。

通脹壓力料將增加

從會(huì )議紀要還能發(fā)現，英國央行官員們普遍同意，不再愿意讓通脹水平在之后三年內都維持在高于2%目標的水平。

卡尼表示，從歷史標準來(lái)看經(jīng)濟增長(cháng)相對溫和，但與此同時(shí)，通脹壓力在累計，將需要調整利率。通脹率有可能短期內臨時(shí)性地重返3%上方，通脹壓力料走強。此外，薪資增長(cháng)可能回升至符合CPI目標的水平。

英國央行還表示，當前市場(chǎng)利率路徑暗示銀行利率將在三年后進(jìn)一步上升至接近1.2%，此前去年11月的預估為1.0%。

此外，英國央行上調了2018-2020年三年的GDP增長(cháng)目標，稱(chēng)經(jīng)濟內部的整體閑置非常小，占GDP比重不足0.25%。英國退歐的不確定性令國內商業(yè)投資承壓。

與利率決議同時(shí)公布的英國央行季度通脹報告顯示，英國央行預計2018年GDP增長(cháng)1.8%（前次預計增長(cháng)1.6%）；預計2019年GDP增長(cháng)1.8%（前次預計增長(cháng)1.7%）；預計2020年GDP增長(cháng)1.8%（前次預計增長(cháng)1.7%）。

通脹預期方面，英國央行預計近三年內通脹保持在2%的目標水平上方，但較前次利率決議時(shí)有所下調。

英國央行將1年內通脹預期由2.37%下調至2.28%，2年內通脹預期由2.21%下調至2.16%，3年內通脹預期由2.15%下調至2.11%。

此外，英國央行還將長(cháng)期均衡失業(yè)率預期由4.5%下調至4.25%。同時(shí)上調2020年薪資增長(cháng)水平至3.5%，此前預期為3.25%，維持2018年和2019年薪資增長(cháng)水平不變。

英鎊急漲

利率決議公布后，英國2年期國債收益率在利率決議過(guò)后漲5個(gè)基點(diǎn)至0.68%，英鎊/美元短線(xiàn)走高，一度漲破1.40關(guān)口，最高至1.4011，較利率決議公布前漲約130點(diǎn)，目前稍有回落。英鎊兌歐元匯率的漲幅也擴大至1.2%。