7月最新非農數據之后，市場(chǎng)普遍預期美聯(lián)儲今年加息幾乎已成定局，問(wèn)題是時(shí)隔九年后的首次加息時(shí)點(diǎn)是9月還是12月。觀(guān)察股市、債市、匯率和大宗商品在此前五輪加息周期中首次加息時(shí)的表現，將可以明了美聯(lián)儲首次加息對于資產(chǎn)價(jià)格的影響。

多年的零利率以及多次量化寬松讓全球固定收益市場(chǎng)變得志得意滿(mǎn)，不過(guò)投資者對9年來(lái)美聯(lián)儲的首次加息的驚恐正在喚醒這一市場(chǎng)。貨幣政策的分化以及由此引發(fā)的匯率變動(dòng)目前正主宰著(zhù)全球市場(chǎng)。

經(jīng)濟走強的跡象以及金融市場(chǎng)泡沫再起為美聯(lián)儲加息鋪平了道路。三個(gè)關(guān)鍵指標：1）就業(yè)：官方數據顯示，截至2015年5月美國在此之前的12個(gè)月里創(chuàng )造的就業(yè)比之前13年多；2）通脹：美國通脹預期或在2015年年初由于油價(jià)崩盤(pán)而觸底；3）工資：美國工資在平了多年之后正在上漲。