中國啟用專(zhuān)項金融債等新的政策工具以支持基建的猜測得到了證實(shí)。

據《經(jīng)濟參考報》，某省發(fā)改委的專(zhuān)項建設債券工作實(shí)施方案披露，國開(kāi)行、農發(fā)行向郵儲銀行定向發(fā)行專(zhuān)項建設債券，中央財政按照專(zhuān)項建設債券的90%給予貼息，國開(kāi)行、農發(fā)行利用專(zhuān)項建設債券籌集資金、建立專(zhuān)項建設基金，主要采用股權方式投入，用于項目資本金投入、股權投資和參與地方投融資公司基金。

報道還稱(chēng)，這批用于補充地方建設項目資本金的專(zhuān)項建設債券的規模，國開(kāi)行大約為2000億元，農發(fā)行為1000億元，總規模為3000億。昨日外媒報道的以農發(fā)行等政策性銀行為主的萬(wàn)億專(zhuān)項金融債發(fā)行則可能要分批次，或在三年內完成。

華爾街見(jiàn)聞提及，在經(jīng)濟下行壓力仍較大的背景下，“PSL（抵押補充貸款）干不動(dòng)了，棚戶(hù)區項目已經(jīng)做了五年了，財政沒(méi)力量了。而且地方也沒(méi)什么動(dòng)力了。”路透援引一位資深銀行人士的話(huà)寫(xiě)道，“這一切說(shuō)明，目前需要推出一個(gè)全新的宏觀(guān)政策組合來(lái)改變上述窘境，從而有效緩解中國經(jīng)濟下行的壓力。降準+長(cháng)期專(zhuān)項金融債無(wú)疑是目前最可能出現的政策組合。

從目前穩增長(cháng)的各項措施來(lái)看，地方基建項目投資仍是穩投資乃至穩增長(cháng)的關(guān)鍵力量。但此前推出的地方債發(fā)行遠不及地方投資需求，而國家力推的PPP融資成本 則高達10%，民營(yíng)企業(yè)參與積極性也有限。此番發(fā)行專(zhuān)項金融債的方式意在發(fā)揮政策性銀行作用，定向引導資金，并發(fā)揮銀行資金的杠桿作用。

據《經(jīng)濟參考報》報道，多地專(zhuān)項金融債上報工作正緊鑼密鼓地推進(jìn)。多地城投公司正陸續向省發(fā)改委上報納入專(zhuān)項基金投資范圍的備選項目，再由發(fā)改委推薦到兩家銀行。備選項目須在保障房、水利、城市管廊、燃氣等22類(lèi)與基建和民生相關(guān)的項目之內。不少省份項目上報可行項目的截止日期為8月5日。另外，8月10日前，相關(guān)清單項目還要報到國家發(fā)改委和國開(kāi)行、農發(fā)行總行層面。

相關(guān)人士表示，此次政策“力度非常大”，其重點(diǎn)就在于相關(guān)政策性銀行通過(guò)發(fā)行專(zhuān)項金融債所募集的專(zhuān)項建設基金可“用于項目資本金投入”。

此前很多地方項目之所以不能上馬，就是因為其項目資本金不足，而如果項目資本金達不到30%，銀行就不會(huì )給予項目貸款，一位地方城投公司如此坦言，“現在，項目承接方30%的項目資本金也不需要自己前期付了，均可由專(zhuān)項建設基金予以支持。也就是說(shuō)，項目方不需要拿一分本錢(qián)，項目便可開(kāi)工。”

根據上述報道，專(zhuān)項金融債覆蓋的建設項目資金成本非常低?！督?jīng)濟參考報》拿到的一份關(guān)于項目資本金不足的解決方案顯示，為保證資金使用的效率和覆蓋面，每個(gè)項目安排的專(zhuān)項資金額度須控制在國家規定的最低項目資本金比例內。在項目單位使用該資金的成本方面，以專(zhuān)項資金固定投資回報率0.5%至1%為準。報告還明確，該部分資金不得用于沒(méi)有回報的公益性項目或回報率較高的市場(chǎng)化項目，項目投資回報率一般應在2%至6%之間。該專(zhuān)項基金一定期限后(5年至10年)做出安排，通過(guò)一定渠道退出。

“0.5%至1%的資金成本相當低，一般而言，政策性銀行給我們項目的貸款利率都是基準利率，棚改項目稍微低一些，但也在4%以上的水平。”一位東部省份城投公司人士透露，雖然專(zhuān)項建設基金要求是以股權方式投入，但由于時(shí)間緊迫，目前項目資本金仍先以貸款方式予以補充，后期再適時(shí)“債轉股”。

報道還稱(chēng)，國開(kāi)行目前的貸款利率還未定，農發(fā)行的貸款利率按1%執行。