繼規范一般債券發(fā)行后，財政部再次發(fā)文規范地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行管理，相比于一般債券，專(zhuān)項債券增加了2年期，選擇靈活度更高。

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4月7日，財政部網(wǎng)站公布《地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行管理暫行辦法》(下稱(chēng)《辦法》)，至此，地方政府的一般債券和專(zhuān)項債券的發(fā)行管理文件均已出臺，為今年1.6萬(wàn)億元的地方政府債券發(fā)行工作鋪平了道路。

今年，36個(gè)地方政府(包括5個(gè)計劃單列市)擁有5000億元一般債券、1000億元專(zhuān)項債券發(fā)行額度，此外財政部還下達了1萬(wàn)億元的地方政府債券置換存量債務(wù)額度，因此今年地方政府預計將發(fā)行總額高達1.6萬(wàn)億元的債券。根據發(fā)行情況，財政部可能還會(huì )下達下一批置換債券額度。

所謂地方政府專(zhuān)項債券，是指省、自治區、直轄市政府(含經(jīng)省級政府批準自辦債券發(fā)行的計劃單列市政府)為有一定收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專(zhuān)項收入還本付息的政府債券。一般債券則指地方政府為沒(méi)有收益的公益性項目發(fā)行的、約定一定期限內主要以一般公共預算收入還本付息的政府債券。

與3月中旬公布的地方政府一般債券管理發(fā)行文件類(lèi)似，上述專(zhuān)項債券也遵循市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，發(fā)行和償債主體都是地方政府，發(fā)行必須引入信用評級機構和組建債券承銷(xiāo)團。

同樣，專(zhuān)項債券發(fā)行利率采用承銷(xiāo)、招標等方式確定，發(fā)行利率在承銷(xiāo)或招標日前1~5個(gè)工作日相同待償期記賬式國債的平均收益率之上確定。這有利于抑制非市場(chǎng)化定價(jià)行為。

《第一財經(jīng)日報》記者發(fā)現，在一般債券期限1年、3年、5年、7年和10年基礎上，專(zhuān)項債券期限增加了2年的期限，選擇靈活度更高?！掇k法》規定7年和10年期專(zhuān)項債券的合計發(fā)行規模不得超過(guò)專(zhuān)項債券全年發(fā)行規模的50%。此前一般債券這一比重是60%。

在投資者范圍方面，與一般債券一樣，地方也鼓勵社會(huì )保險基金、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資專(zhuān)項債券。而且專(zhuān)項債券發(fā)行結束后，符合條件的應按有關(guān)規定及時(shí)在全國銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)等上市交易。在證券交易所債券市場(chǎng)上市，意味著(zhù)符合法律法規的相關(guān)個(gè)人投資者可以購買(mǎi)專(zhuān)項債券。購買(mǎi)專(zhuān)項債券的企業(yè)和個(gè)人，也享受免征企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅。

另外，《辦法》規定，財政部駐各地財政監察專(zhuān)員辦事處加強對專(zhuān)項債券的監督檢查，規范專(zhuān)項債券的發(fā)行、資金使用和償還等行為。

地方啟動(dòng)發(fā)債準備

地方政府已經(jīng)開(kāi)始了發(fā)債準備工作。

比如，江蘇省和安徽省已經(jīng)發(fā)布組建債券承銷(xiāo)團通知，確定了首批一般發(fā)行債券規模分別為648億元和258億元。安徽、天津、貴州、河北、廣西等地也已經(jīng)開(kāi)始了信用評級機構的招標工作。

安徽財政廳網(wǎng)站4月7日披露《安徽省財政廳關(guān)于組建2015~2017年安徽省政府債券承銷(xiāo)團的通知》(下稱(chēng)《通知》)，組建今后三年的安徽所有政府債券承銷(xiāo)團，承銷(xiāo)團目標數量不超過(guò)30家。

其中，《通知》明確2015年第一批一般債券發(fā)行規模為258億元。其中，3年期、5年期、7年期、10年期的債券額度分別為52億元、77億元、77億元和52億元。發(fā)行地方政府一般債券需要組建一般債券承銷(xiāo)團和選擇信用評級機構。

《第一財經(jīng)日報》記者了解到，安徽省在正式發(fā)出《通知》前，已經(jīng)對信用評級機構進(jìn)行招標，東方金誠國際信用評估有限公司預中標。這意味著(zhù)，安徽省離發(fā)行地方政府債券更近一步。此次安徽地方債承銷(xiāo)團報名時(shí)間截至2015年4月15日。

除了上述一般債券，安徽今年還將發(fā)行專(zhuān)項債券和置換債券。近日，安徽省財政廳公布今年當地第一批地方政府債券置換存量債務(wù)(即置換債券)額度為322億元，這筆錢(qián)已經(jīng)分配到各市、縣、區，用于償還今年到期的政府負有償還責任的債務(wù)。

不僅僅是安徽，其他各地也已經(jīng)開(kāi)展招標信用評級機構和組建債券承銷(xiāo)團，啟動(dòng)了今年地方政府債券發(fā)行工作。

比如，天津、貴州、河北、廣西等地已經(jīng)發(fā)布了政府債券信用評級機構招標公告，江蘇省財政廳近日也發(fā)出組建2015年債券承銷(xiāo)團公告，首批一般債券發(fā)行規模為648億元。

面對今年劇增的地方政府債券，財政部近期出臺的《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》規定，各地應積極擴大一般債券投資者范圍，鼓勵社?；?、住房公積金、企業(yè)年金、職業(yè)年金、保險公司等機構投資者和個(gè)人投資者在符合法律法規等相關(guān)規定的前提下投資一般債券。

4月1日召開(kāi)的國務(wù)院常務(wù)會(huì )議決定，適當擴大全國社會(huì )保障基金投資范圍，其中一項是把社?；饌顿Y范圍擴展到地方政府債券，并將企業(yè)債和地方政府債券投資比例從10%提高到20%。